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잉여현금흐름은 도대체 뭔가요? – 네이버 프리미엄콘텐츠
잉여현금흐름은 한마디로 ‘기업의 본원적 영업활동을 통해 현금을 창출하고, 영업자산에 투자하고도 남은 현금’입니다. 이는 미래의 먹거리를 위한 투자를 …
Source: contents.premium.naver.com
Date Published: 7/17/2021
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잉여현금흐름 – 한경닷컴 사전 – 한국경제
잉여현금흐름 … 기업이 사업으로 벌어들인 돈 중 세금과 영업비용, 설비투자액 등을 제외하고 남은 현금을 의미한다. 철저히 현금 유입과 유출만 따져 돈이 회사에 얼마 …
Source: dic.hankyung.com
Date Published: 6/3/2021
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FCF·Free Cash Flow – 매일경제 경제용어사전
기업이 사업으로 벌어들인 현금 가운데 영업비용, 설비투자액, 세금 등을 제외하고 남은 현금을 뜻한다. 잉여현금흐름은 배당금 또는 기업의 저축, 인수·합병, …
Source: www.mk.co.kr
Date Published: 12/15/2021
View: 9981
잉여현금흐름(free cash flow)이 무엇인가요? – 궁금한 것들
잉여현금흐름 (free cash flow)은 기업의 재무 성과를 측정하는 용어로 기업이 사업으로 벌어들인 돈에서 설비투자액, 영업비용 등을 제외하고 회사에 …
Source: interes-things.tistory.com
Date Published: 1/23/2021
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잉여현금흐름 (FCF)의 뜻, 장점과 단점, 그리고 핵심 요약 – 블로써
잉여 현금 흐름은 회사가 채권자에게 상환하거나 투자자에게 배당금과 이자를 지급하는 데 사용할 수있는 현금 흐름이다. 일부 투자자는 손익계산서에서 …
Source: blothor.tistory.com
Date Published: 11/21/2021
View: 1962
FCF(Free Cash Flow) 란? – Secret한 부자 되기
잉여현금흐름은 투자와 연구 개발 등 일상적인 기업 활동을 제외하고 기업이 쓸 수 있는 돈이며, 배당금 또는 기업의 저축, 인수합병, …
Source: secret-of-rich.tistory.com
Date Published: 9/29/2022
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주제에 대한 기사 평가 잉여 현금 흐름
- Author: 왈스트리트
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- Date Published: 2021. 7. 30.
- Video Url link: https://www.youtube.com/watch?v=Xef2bLovkJA
잉여현금흐름은 도대체 뭔가요?
여러분은 이익지표보다 진짜 실적으로서의 영업현금흐름이 중요하다는 사실을 알고 있습니다. 그런데 기업은 영업활동으로 현금을 창출하는 것도 중요하지만 미래에 대한 투자도 게을리해서는 안 됩니다. 미래에 대한 투자를 충실히 수행하고도 영업활동을 통해 충분한 현금을 창출하고 있다면, 그 기업의 역량과 가치는 높이 평가받아야 합니다.
영업실적뿐 만 아니라 미래를 위한 먹거리를 확보하기 위한 끊임없는 투자 노력을 함께 보여주는 지표가 바로 ‘잉여현금흐름’입니다. 잉여현금흐름이 강건하면 그 기업의 가치는 강건하고, 잉여현금흐름이 폭증하면 그 기업의 가치도 재평가 받을 수밖에 없습니다. 잉여현금흐름은 주식투자자에게 매우 중요한 정보임에도, 지금까지 간과되어온 것은 분명합니다.
잉여현금흐름은 미래를 위한 투자를 수행하고도 남은 현금을 보여주는 영업능력이다
한경닷컴 사전
잉여현금흐름
[free cash flow, FCF]기업이 사업으로 벌어들인 돈 중 세금과 영업비용, 설비투자액 등을 제외하고 남은 현금을 의미한다. 철저히 현금 유입과 유출만 따져 돈이 회사에 얼마 남았는지 설명해주는 개념이다. 투자와 연구개발 등 일상적인 기업 활동을 제외하고 기업이 쓸 수 있는 돈이다.
회계에서는 영업활동현금흐름과 투자활동현금흐름을 합한 것과 같다.
잉여현금흐름 = 당기순이익 + 감가상각비 – 고정자산증가분 – 순운전자본증가분
잉여현금흐름은 배당금 또는 기업의 저축, 인수합병, 자사주 매입 용도로 사용할 수 있다. 그러나 잉여현금흐름이 적자로 전환하면 해당 기업은 외부에서 자금을 조달해야 한다.
잉여현금흐름(free cash flow)이 무엇인가요?
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오늘은 잉여현금흐름에 대해서 알아보겠습니다.
잉여현금흐름 (free cash flow)은 기업의 재무 성과를 측정하는 용어로 기업이 사업으로 벌어들인 돈에서 설비투자액, 영업비용 등을 제외하고 회사에 남은 현금으로 배당, 채권 상환, 확장, 신제품 개발 등에 사용할 수 있는 돈을 의미합니다.
잉여현금흐름 계산
계산 방법 1
Free cash flow = 영업 현금 흐름 (operating cash flow) –자본 지출 (capital expenditures)
A라는 회사의 영업현금흐름 1억 천만 달러, 자본 지출이 천만 달러이면 잉여현금흐름은
1억 천만 달러 – 천만 달러 = 1억 달러
자본 지출(capital expenditures, CAPEX): 기업이 미래의 이윤 창출이나 가치를 얻기 위해 투자한 비용을 말합니다.
계산 방법 2: 손익 계산서와 대차 대조표를 통한 잉여현금흐름 계산
잉여현금흐름 = 순이익 (net income) + 감가상각/상각(Depreciation/Amoritization) – 운전자본 변경 (change in working capital) – 자본 지출 (capital expenditure)
일반적으로 잉여현금흐름이 높다는 것은 기업이 성장하고 있으며 재정적으로 안정적이다는 신호일 수 있습니다. 만약 기업의 주가가 낮고 잉여현금흐름이 상승하고 있다면 수익과 주가가 곧 상승할 가능성이 높습니다.
잉여현금흐름은 주당 기준으로도 자주 평가됩니다. 잉여현금흐름을 총 발행 주식 수로 나눈 값입니다.
잉여현금흐름을 이용하여 저평가된 주식을 찾는 방법
가격 대비 잉여현금흐름 (price to free cash flow) 계산은
Price to free cash flow = 시가 총액 (Market capitalization)/잉여현금흐름 (Free cash flow)
값이 낮으면 주식이 잉여현금흐름에 비해 상대적으로 저렴하다는 의미로 가치 투자자들이 이런 주식을 선호합니다. 반대로 값이 높으면 주식이 잉여현금흐름에 비해 과대평가되었다는 의미입니다.
잉여현금흐름을 통한 분석 이점
잉여현금흐름을 통해 손인 계산서에 포함되지 않은 미지급금 (account payable), 미수금 (account receivable), 재고에 대한 정보를 얻을 수 있습니다.
예) A라는 회사가 지난 10년 동안 지속적으로 순이익이 1억 달러라면 손익 계산서상으로는 A라는 회사는 재정적으로 안정적인 회사로 보일 수 있습니다. 만약 최근 몇 년 사이에 고객이 지불을 지연하여 미수금이 증가하고, 미지급금이 증가하고, 재고가 증가하였다면 잉여현금흐름은 하락하게 됩니다. 이는 잉여현금흐름의 하락이 A라는 회사의 재정적 약점을 보여주는 것입니다.
투자자는 잉여현금흐름을 통해 배당금의 안정성을 평가할 수 있습니다.
잉여현금흐름을 통한 분석의 한계
잉여현금흐름 계산에 사용되는 자본 지출 (capital expenditures)이 매년 변하거나 산업마다 크게 다를 수 있습니다. 이러한 이유로 오랜 기간 동안 산업 분야별로 잉여현금흐름을 확인하는 것이 좋습니다.
잉여현금흐름이 지나치게 높으면 기업이 공장이나 장비에 적절하게 투자하 않고 있다는 의미일 수 있습니다. 반대로 기업이 향후 성장을 위해 막대한 투자를 하고 있는 경우 잉여현금흐름이 지나치게 낮을 수 있습니다. 이러한 경우는 기업이 어떤 투자를 하고 있는지 추가적인 확인 필요할 수 있습니다.
잉여현금흐름의 추세
잉여현금흐름의 추세와 주가 추세는 일반적으로 상관관계가 있어야 합니다. 잉여현금흐름이 증가 추세면 주가도 향후 강세를 보일 확률이 높습니다.
예) 2020년 상반기 최고의 주식으로 선정된 DexCom의 주가와 잉여현금흐름
DexCom 주가와 잉여현금흐름
잉여현금흐름 역시 주식 분석에 사용되는 단일 지표라는 것을 염두에 두어야 합니다. 다른 지표들과 함께 분석이 되어야 올바른 분석이 될 수 있습니다.
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잉여현금흐름 (FCF)의 뜻, 장점과 단점, 그리고 핵심 요약
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잉여 현금 흐름 (Free Cash Flow)에 대해 알아보자!
잉여 현금 흐름이란?
잉여현금흐름(FCF, Free Cash Flow)은 회사가 운영을 지원하고 자본 자산을 유지하기 위해 현금 유출을 계산한 후 생성하는 현금을 나타낸다. 수입 또는 순이익과 달리 잉여 현금 흐름은 손익 계산서의 비현금 비용을 제외하고 장비 및 자산에 대한 지출과 대차대조표의 운전 자본 변경을 포함하는 수익성의 척도라고 할 수 있다.
이자 지급은 일반적으로 허용되는 현금 흐름의 정의에서 제외된다. 자본 구조가 다른 회사의 기대 성과를 평가해야 하는 투자 은행가와 분석가는 회사의 잉여 현금 흐름 및 자본에 대한 잉여 현금 흐름과 같은 다양한 FCF를 사용하여 이자 지급 및 차입금에 맞게 조정된다. 판매 및 수익과 유사하게, 여유 현금 흐름은 희석 효과를 평가하기 위해 주당 기준으로 평가되는 경우가 많다.
FCF 이해하기
잉여 현금 흐름은 회사가 채권자에게 상환하거나 투자자에게 배당금과 이자를 지급하는 데 사용할 수있는 현금 흐름이다. 일부 투자자는 손익계산서에서 비현금 항목을 제거하기 때문에 수익 또는 주당 수익보다 주당 FCF 또는 FCF를 선호한다. 그러나 FCF는 자산, 플랜트 및 장비에 대한 투자를 설명하기 때문에 시간이 지남에 따라 오르락내리락하고 고르지 않을 수 있다.
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잉여 현금 흐름의 이점
FCF는 운전 자본의 변화를 설명하기 때문에 회사의 가치와 기본적인 추세의 건전성에 대한 중요한 통찰력을 제공할 수 있다. 예를 들어 미지급금(유출)의 감소는 공급 업체가 더 빠른 지불을 요구하고 있음을 의미할 수 있다. 미수금(유입)이 감소하면 회사가 고객으로부터 현금을 더 빨리 회수 할 수 있다. 재고(유출)의 증가는 판매되지 않은 제품의 창고 비축을 나타낼 수 있다. 수익성 측정에 운전 자본을 포함하면 손익계산서에서 누락된 통찰력을 얻을 수 있다.
예를 들어, 한 회사가 지난 10년 동안 매년 순이익으로 $50,000,000를 벌었다고 가정하자. 표면적으로는 안정적으로 보이지만 재고가 증가(유출)되고 고객이 지불을 지연(유출)하기 시작하고 공급 업체가 회사에 더 빠른 지불(유출)을 요구하기 시작하면서 지난 2년 동안 FCF가 하락했다면 어떻게 될까? 이 상황에서 FCF는 손익계산서만으로는 분명하지 않은 심각한 재정적 약점을 드러낼 것이다.
FCF는 잠재적인 주주 또는 대출 기관이 회사가 예상되는 배당금이나 이자를 지불할 가능성을 평가하는 출발점으로도 도움이 된다. 회사의 부채 상환액이 잉여현금흐름에서 공제되는 경우 대출 기관은 추가 차입에 사용할 수 있는 현금 흐름의 질에 대해 더 잘 알 수 있다. 마찬가지로 주주는 FCF에서 이자 지급을 뺀 것을 사용하여 향후 배당금 지급의 예상 안정성을 생각할 수 있다.
잉여 현금 흐름의 한계
회사가 특정 연도에 $1,000,000의 감가 상각, 상각, 이자 및 세금(EBITDA) 전 수입을 가지고 있다고 상상해 보자. 또한 이 회사가 운전 자본(유동 자산-유동 부채)에 변화가 없었지만 연말에 $800,000 상당의 새 장비를 구입했다고 가정하자. 새로운 장비의 비용은 손익계산서의 감가상각을 통해 시간이 지남에 따라 분산되어 수익에 미치는 영향을 평준화한다.
그러나 잉여현금흐름이 올해 새 장비에 지출한 현금을 차지하기 때문에 회사는 그해에 $1,000,000의 EBITDA에 대해 $200,000 FCF ($1,000,000 EBITDA – $ 800,000 장비)를 보고 할 것이다. 다른 모든 것이 동일하게 유지되고 추가 장비 구매가 없다고 가정하면 EBITDA와 FCF는 내년에 다시 동일해질 것이다. 이 상황에서 투자자는 잉여현금흐름이 1년 동안 빠르게 하락한 이유를 파악하여 이전 수준으로 돌아가고 그러한 변화가 계속될 가능성이 있는지 확인해야 한다.
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또한 사용 중인 감가상각 방법을 이해하면 더 많은 통찰력을 얻을 수 있다. 예를 들어 순이익과 FCF는 자산의 내용 연수 중 연간 감가 상각 금액에 따라 달라진다. 자산이 장부 감가 상각 방법을 사용하여 10년의 내용 연수 동안 감가상각 되는 경우 자산이 완전히 감가 상각될 때까지 순이익은 매년 $80,000 ($800,000/10년)만큼 잉여현금흐름보다 낮아진다. 또는 세금 감가 상각 방법을 사용하여 자산이 감가 상각되는 경우 자산은 구매한 연도에 완전히 감가상각 되어 다음 연도의 순이익이 FCF와 같다.
좋은 잉여현금흐름을 정의하는 방법
다행히 대부분의 금융 웹 사이트는 대부분의 상장 기업에 대한 FCF 요약 또는 FCF 추세 그래프를 제공한다. 그러나 진정한 도전은 남아 있다. 무엇이 좋은 현금 흐름을 구성하는가? 매우 긍정적인 잉여 현금 흐름을 가진 많은 회사는 비참한 주식 추세를 가질 것이며 그 반대도 사실일 수 있다.
FCF 추세를 사용하면 분석을 단순화할 수 있다. 기술 분석가로부터 빌릴 수 있는 개념은 FCF, 수입 또는 수익의 절대 값보다는 펀더멘털 성능의 시간 경과에 따른 추세에 초점을 맞추는 것이다. 기본적으로 주가가 기본 펀더멘털의 함수인 경우 긍정적인 FCF 추세는 평균적으로 긍정적인 주가 추세와 상관관계가 있어야 한다.
일반적인 접근 방식은 FCF 추세의 안정성을 위험의 척도로 사용하는 것이다. 잉여현금흐름의 추세가 지난 4년에서 5년 동안 안정적이면 주식의 강세 추세가 향후 중단될 가능성이 적다. 그러나 FCF 하락 추세, 특히 수익 및 판매 추세와 매우 다른 FCF 추세는 향후 부정적인 가격 성과의 가능성이 더 높다는 것을 나타낸다. 이 접근법은 FCF의 절대 값을 무시하고 잉여현금흐름의 기울기와 가격 성능과의 관계에 초점을 맞춘다.
FCF 관련 자주 하는 질문들
1. 잉여현금흐름은 어떻게 계산되나?
FCF 계산에는 두 가지 주요 접근 방식이 있다. 첫 번째 접근 방식은 영업 활동의 현금 흐름을 시작점으로 사용한 다음이자 비용, 이자 비용에 대한 세금 보호 및 해당 해에 수행된 자본 지출 (CAPEX)을 조정한다. 두 번째 접근 방식은 이자 및 세금 전 이익(EBIT)을 시작점으로 사용한 다음 소득세, 감가상각 및 상각과 같은 비 현금 비용, 운전 자본 변경 및 CAPEX를 조정한다. 두 경우 모두 결과 수치는 동일해야 하지만 사용 가능한 재무 정보에 따라 하나의 접근 방식이 다른 접근 방식보다 선호될 수 있다.
2. FCF는 무엇을 의미하는가?
본질적으로 FCF는 모든 내부 또는 외부 의무가 없는 무료로 매년 생성되는 현금의 양을 나타낸다. 즉, 회사가 안전하게 주주에게 투자하거나 배분할 수 있는 현금을 반영한다. 건전한 FCF 지표는 일반적으로 투자자들에게 긍정적인 신호로 간주되지만 수치의 맥락을 이해하는 것이 중요하다. 예를 들어, 회사는 중요한 CAPEX 투자를 연기하기 때문에 높은 FCF를 보일 수 있으며, 이 경우 높은 FCF는 실제로 미래에 문제의 조기 징후를 나타낼 수 있다.
3. 잉여현금흐름은 얼마나 중요한가?
FCF는 회사가 처분할 수 있는 실제 현금 금액을 나타내므로 중요한 재무 지표이다. FCF가 지속적으로 낮거나 마이너스인 회사는 용제를 유지하기 위해 비용이 많이 드는 자금 조달을 해야 할 수도 있다. 마찬가지로, 회사에 현재 운영을 유지하기에 충분한 FCF가 있지만 비즈니스 성장에 투자할 만큼 잉여현금흐름이 충분하지 않은 경우 해당 회사는 결국 경쟁 업체보다 뒤처질 수 있다. 수익 중심 투자자에게 FCF는 회사의 배당금 지급의 지속 가능성과 회사가 향후 배당금을 높일 가능성을 이해하는데도 중요하다.
잉여 현금 흐름 요약정리
– 잉여 현금 흐름(FCF)은 회사가 채권자에게 상환하거나 투자자에게 배당금과 이자를 지급하는 데 사용할 수 있는 현금을 나타낸다.
– FCF는 비현금 지출, 운전 자본 변경 및 자본 지출(CAPEX)을 조정하여 순이익을 조정한다.
– 그러나 분석을 위한 보조 도구로서 FCF는 손익계산서에 문제가 발생하기 전에 펀더멘털의 문제를 드러낼 수 있다.
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FCF(Free Cash Flow) 란?
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FCF(Free Cash Flow) 란?
FCF는 Free Cash Flow 의 약자로 잉여현금흐름을 의미한다. 기업이 사업으로 벌어들인 돈 중 세금과 영업미용, 설비투자액 등을 제외하고 남은 현금을 의미한다. 철저히 현금 유입과 유출만 따져 돈이 회사에 얼마 남았는지 설명해주는 개념입니다.
회계에서는 영업활동현금흐름과 투자활동현금흐름을 합한 것과 같다.
잉여현금흐름= 당기순이익 + 감가상각비 – 고정자산증가분 – 순운전자본증가분
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잉여현금흐름은 투자와 연구 개발 등 일상적인 기업 활동을 제외하고 기업이 쓸 수 있는 돈이며, 배당금 또는 기업의 저축, 인수합병, 자사주 매입 용도로 사용할 수 있으나, 잉여현금흐름이 적자로 전환하면 해당 기업은 외부에서 자금을 조달해야 한다.
혹시 아래 언급한 CAPEX를 기억하시나요? 잘 모르겠다는 분은 아래 링크에 들어가서 잠시만 읽고 와주시면 감사하겠습니다.
FCF(잉여현금흐름) = 영업현금흐름(영업으로 발생한 현금흐름) – CAPEX(자본적 지출=고정자산)
[Secret 기업분석/경제 관련 용어 정리] – CAPEX 란?그러면 FCF는 어디서 확인할 수 있을까요? 쉽게 [네이버 증권]에 들어가서 확인하고싶은 [기업 검색] 후 [종목정보]에 들어가면 손쉽게 확인 가능합니다. 다음은 요즘 배터리 주로 핫한 LG화학의 연간 재무제표를 가져와 보았습니다.
FCF(잉여현금흐름)을 보시면 18~20년까지 연간 마이너스 1.5~3조라는 사실을 확인 할 수 있습니다. 위에 CAPEX와 비교하여 보면 시설투자 및 재정비로 연간 약4~6조의 돈을 사용하고 있죠. 이는 투자한 돈이 아직 영업활동으로 인한 초과 수익을 달성하지 못한다는 것을 의미합니다. 그러나 자본총계는 증가합니다. CAPEX는 실제로 투자활동현금흐름에서 돈이 나갔으므로 마이너스로 계상되지만 땅을 사고 공장을 짓고 새로운 설비시설을 갖추는 것은 곧 재무제표에서는 자산의 증가로 계상되어 나타나기 때문입니다.
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